포트폴리오 증거금의 경우 PowerTrade는 SPAN 증거금을 사용하여 내재 변동성이 증가 또는 감소 시 방법론과 매개 변수 측면에서 몇 가지 선택을 할 수 있습니다. 이러한 선택은 계좌 리스크를 평가하여 고객 포트폴리오의 청산을 판단하는 데 고려되는 시나리오에 영향을 미칩니다.

SPAN 계산

현재 계산은 다음 시나리오를 고려합니다.

• 내재 변동성과 기초 자산은 불변.

• 기초 자산은 상하로 15% 변동.

• 내재 변동성은 옵션 만기(만기일까지의 기간, DTE)에 비례하는 양만큼 상하로 변동.

  Max_IV_bump = 40% x ((30 / DTE) ^ 0.30)

내재 변동성에 대한 방법론과 매개변수

현재 내재 변동성(IV)에 대해 추가 방법론이 사용됩니다.

• IV_up = IV + MAX_IV_bump
• IV_down = IV - MAX_IV_bump (바닥 0).

IV 매개변수

변동성 증가 또는 감소 시 어느 매개변수를 사용하느냐는 매우 중요합니다(주황색으로 강조 표시됨). 현재 40% 매개변수가 사용됩니다.

• Max_IV_bump = 40% x ((30 / DTE) ^ 0.30)

SPAN을 위한 포트폴리오 네팅

이러한 시장 변동을 종합하면 다음과 같은 9개 시나리오로 이어집니다.

*주황색 셀 = 최악의 경우

예를 들어 BTC와 같은 주어진 기초 자산에 대해 시나리오는 각 포지션에 적용됩니다. 모든 포지션의 시나리오별 결과를 종합하여 포트폴리오 총 시나리오 값을 구합니다. 주황색으로 강조 표시된 부분을 포트폴리오에서 대표적인 최악의 손실 시나리오라고 가정하면 이 수치가 바로 증거금 요건 계산에 사용되는 숫자입니다.

현재로써는 개시 증거금이나 비상금액조정(Contingency adjustments)에 대한 추가 요구 사항은 없습니다.

증거금 요구 사항

모드 시나리오에 대한 최대 손실은 계좌 컨디션과 청산 시나리오를 결정하는 증거금 요구 사항이 됩니다. 자세한 내용은 이 문서를 참고하세요.